价值线|源码热点|专栏 边江 |五月定秋水|编者导言 突然，黑天鹅来了！昨晚，特朗普关于关税的声明充斥着屏幕。全球金融市场全面崩溃。美国三大股指纷纷下跌，且跌幅持续扩大。道琼斯工业平均指数一度下跌超过880点。近期，道琼斯工业平均指数下跌1.9%，纳斯达克综合指数下跌3.56%，标准普尔500指数下跌2.71%。 A股方面，周五科技赛道遭遇重磅上涨，半导体、新能源板块大幅下跌。 “双创市场”火爆后突然卡住了。是共享“双创市场”，还是暂时休整？ 10月10日深夜全盘暴跌，全球金融市场全线崩盘。美国三大股指纷纷下跌，且跌幅持续扩大。道琼斯工业平均指数一度下跌超过880点。近期，道琼斯工业平均指数下跌1.9%，纳斯达克综合指数下跌3.56%，标准普尔500指数下跌2.71%。美国科技大股集体大幅下跌。近期，台积电ADR跌超6%，博通和特斯拉跌超5%，英伟达和亚马逊跌超4%，苹果和Meta跌超3%，微软跌超2%，谷歌和甲骨文跌超1%。受影响的还有中国概念股。纳斯达克中国金龙指数跌幅超6%。附近，富途控股跌超11%，蔚来、晶科跌超10%，比诺克跌超9%，阿里巴巴、百度、小鹏汽车跌超6%，拼多多跌超7%，京东跌。超过3%。欧洲多国股市也纷纷暴跌尾盘出局。近期，欧洲斯托克50指数跌幅1.75%，德国指数Dax30、法国CAC40指数、意大利富时MIB指数跌幅均超1%。有时比特币下跌13%，跌破11万美元，过去24小时内下跌9.16%。根据 Coinglass 的数据，过去 24 小时内大约有 100 亿美元的加密货币预测被销毁，这是至少自今年 4 月初以来最大规模的强制销毁浪潮。贵金属方面，截至收盘，伦敦金价上涨逾1%至4017.845美元/盎司；黄金 黄金期货上涨逾1%至每盎司4035.5美元；伦敦白银现货价格上涨近2%。金价上涨逾1%，触及4000美元/盎司关口；美国十年期国债收益率下跌4.034%。发生了什么？昨晚深夜，特朗普在社交媒体发文称，将从11月1日起对中国加征100%的关税。这一税率是对中国的进一步提高。n 现有关税。同时，他们还将在11月1日起对所有关键软件实施出口管制。10月9日，商务部发布公告，对土地、技术精炼、劳动装备等相关稀有产品实施全面出口管制。不仅涵盖源自中国的物品，还包括含有0.1%以上地球重稀有成分的海外物品。明确掌控14纳米及以下、256层及以上的逻辑芯片。内存记忆的相关使用以案件审查批准为准。锂电池和困难材料的检验也得到评估和批准。 10月10日，交通运输部宣布，自10月14日起，将对美国公司拥有和运营的船舶以及美国和美国制造的船舶给予特殊港口费，覆盖美国25%以上的船舶。各国航运公司向中国船舶收取额外费用，以反击之前的违规行为。同日，国家市场监管总局依法对高通展开反垄断调查，发出了保护我国反垄断体系的强烈信号。周五A股提前跳水，科技赛道损失惨重，半导体、电池、电子消费等板块领跌。中芯国际跌7.89%，寒武纪跌超6%，阳光电源、CATL跌超6%，先锋明智跌近13%，三花智控跌近8%，东芯跌超12%，歌尔跌超9%，华虹跌超11%……变得低迷的又开始下跌，而pagLoss、证券、板块板块又都开始了。为何突然剧烈调整？首先，部分股票因价值过高而引发融资政策。虽然很多妈妈市场参与者表示，根据交易所规定，如果一只股票的静态市盈率超过300倍，或者为负数，融资融券的兑换率将被固定为零。该规定自2016年起实施，至今仍在沿用。这并不是“突然降温”，而是恐慌和恐高症在今天继续蔓延。其次，市场开始记住人工智能泡沫。据数据提供商Pitchbook统计，人工智能初创公司（AI）自2025年以来吸引了创纪录的1927亿美元风险投资，预计2025年将成为首个超过一半风险投资资金流入AI行业的年份。最新季度，美国风险投资将62.7%的资金投资于人工智能公司，而全球风险投资的这一比例为53.2%。高盛首席执行官大卫·所罗门也表示：“当（投资者）兴奋时，他们很可能会薄弱”他还警告说，大量投入人工智能领域的资本可能一去不复返。值得注意的是，目前全球贸易摩擦仍在加剧。第三，新能源电池行业的大幅下滑主要与“出口管制”有关。宣布从2025年11月8日开始，稀土、锂电池材料、 mgA超硬材料将受到控制。该机构表示，10月份锂电池“抢出口”的可能性很大，但11月份正式实施后，电芯出口将受阻，导致电芯总销量下降的风险。今日，以宁德时代为首的锂电池股低开低走，反映了这一预期。一般来说，触发因素与新引入的更严格的稀有土壤控制有关 10 月 9 日，h直接影响空气的情绪和偏转。又或者只是这一波大幅增加，8月份以来宏观数据走弱，国庆假期消费、出行数据也明显疲软。是“大众创业、万众创新”吗？萨帕有趣的周五暴跌，“大众创业、创新市场技术是否做到了”再次成为投资者心目中的关键问题。宝石从去年924点左右的1500点涨到两天前的33点22.44点，涨幅一倍多；科创板从640点上涨至1588点的高点，一些热门头部企业上涨3倍、5倍甚至更多。一种观点是：3322.44已经成为这颗宝石浪潮的高点。一些龙头科技股经历了收购压力，盈利压力巨大。当市场出现扰动时，会引发集中抛售。在同时，市场会出现技术预警信号，指数创出新高，但成交量却并不同时符合，形成“品种领先”走势，这往往是初期先行回归。此外，外部环境的不确定性也不容低估。美国科技股的波动可以传导到A股市场，影响投资者的感受。另一种观点认为，大众创业市场和现代技术尚未完成。它只会进入一个高度波动和分化的阶段，例如一场激动人心的比赛的中场休息。从主要逻辑来看，推动市场价格上涨的主要因素没有改变。半导体国产替代已接近尾声，AI技术革命带来的产业变革正在到来。这些深层力量将持续为科技股注入活力。未来资金方面，主动型基金将仍会关注科技领域，但会继续剔除错误，维护真相。仍然有逻辑、持续成长、业绩经过验证、价值观没有吸引力的大大小小的领导者仍然会受到财务关注。银泰证券最新报告显示，对四季度的预期，市场驱动逻辑有望逐步从流动性驱动转向流动性驱动。而其他国家，尽管美联储持续降息，但后续路径仍存在不确定性，内部舆论变化也给政策走向增添了变数。国内经济方面，受出口放缓、房地产整修等因素影响，三季度增长动能减弱，预计GDP增速在4.8%左右。因此，稳增长政策预计将继续加强，并与贴息相结合。贷款利息和提前解除债务限制单独实施。市场变化将是第四季度的主要特点。预计四季度A股市场上涨速度将放缓。长期来看，A股市场能否维持，取决于市场驱动力能否从流动性驱动适当转向流动性驱动。但这并不妨碍中美关税以及双方的表态成为后续全球地产多笔交易的最大变数。附：全球十大资产征税范围及其今年增长率（截至10月11日）（市值单位：万亿美元） 特别声明：以上内容（如有则包括照片或视频）由“网易号”自媒体平台用户上传发布。本平台仅提供信息存储服务。 注：以上内容（如有，包括照片和视频）由网易好用户上传发布，h是一个社交媒体平台，仅提供信息存储服务。